美参议院银行委员会主席料鲍威尔将轻松获得确认。德璞资本官网1月12日讯，美国参议院银行委员会主席Brown周二表示，鲍威尔会以与2018年1月大致相同的巨大优势获得确认。当时的投票结果为84-13，8名民主党人、4名共和党人以及独立参议员伯尼·桑德斯对鲍威尔投了反对票。Brown表示，“这是一场可预测性非常强的听证会”。预计拜登很快还会提名三名新理事来填补空缺。阿拉巴马州共和党参议员Richard Shelb认为，美联储在通胀问题上错失良机，不过，他预计美联储资产负债表会得到确认。

德璞资本收集整理美联储主席鲍威尔听证会讲话：我们的工具没有直接分配效应，但劳动力市场紧俏有很大的好处。美联储能做的主要事情是确保我们培育一个强大的就业市场，多样性是美联储的重中之重，美联储的主要政策工具是利率。美联储理解强劲的就业市场对弱势工人的巨大好处，我们希望促进长期扩张，为此我们需要价格稳定。工资上涨通常是件好事，我们正在仔细观察工资情况。劳动力市场复苏速度惊人，失业率表现良好。我们存在劳动力供应问题，实现充分就业需要保持价格稳定。现在确实是我们退出紧急支持措施的时候了，这样做不应对劳动力市场产生负面影响。劳动力需求与供给之比达到了据我所知的最高水平，战胜新冠大流行是我们能做的最重要的事情。

美联储主席鲍威尔认为：劳动力参与的复苏比预期的要慢，工资增长仍然严重向低收入人群倾斜。工人们现在拥有更多的杠杆，而且这种情况可能会持续下去。能源和食品价格在很大程度上受到供应方面问题的影响，而这是美联储无法影响的。我们希望基于风险的资本具有约束力，而不是杠杆率，我们认为我们可以补充杠杆率（SLR）做一些事情。疫情后的供应链可能会变得更加强劲，我们必须面对这样一个事实，即需要长期的经济扩张才能吸引人们重返就业市场。我们希望劳动参与度能回升，儿童保育方面的限制显然正在影响劳动力参与率，大公司提高价格是因为他们有能力这样做。

美联储主席鲍威尔谈到气候：美联储正在研究气候压力情景测试，很可能是未来的关键工具。将把气候情景测试作为一个非常重要的优先事项。通胀飙升在很大程度上与新冠大流行造成的混乱有关，在气候变化问题上，我们的新道德体系是美国政府部门中最强硬的。

美联储主席鲍威尔表示：在新的美联储道德规则下，美联储官员不能利用个人交易来把握市场时机。将在存款机构牌照（SPDIS）方面取得巨大的进展。美联储正在仔细考虑让各州特许银行获得央行的支付服务。美联储根据道德准则迅速采取行动。新的道德规范很快就会出台。新规定禁止官员利用个人交易来把握市场时机。

美联储主席鲍威尔谈到数字货币：关于数字货币的报告已准备就绪，预计将在未来几周公布。数字货币报告因其他优先事项推迟。数字货币报告更多的是寻求公众的意见，而不是选择立场。稳定币可以与中央银行的数字货币共存。

美联储主席鲍威尔认为：我预计经济将需要继续应对新冠疫情。在奥密克戎毒株消退后，下个季度可能对经济非常有利。奥密克戎毒株可能会导致招聘减少和增长停滞，但应该是短期的。预计经济将成功应对新冠肺炎带来的挑战，经济在新冠疫情期间正常运转，美联储愿意灵活地调整政策。要摆脱疫情可能还有很长的路要走，现在的政策非常宽松，货币政策正在刺激需求。试图让政策保持中立，也许会收紧。美联储现在的政策有很好的刺激效果。

鲍威尔最后说到：美联储将重新审视银行资本要求，以解决国债和央行存款的处理问题。我们还没有就削减资产负债表做出任何决定。我们将在1月份的会议上再次讨论这个问题。这次削减资产负债表将会“更早更快”。上次的紧缩周期经济状况完全不同。我们将比上次更早更快地缩减资产负债表。9万亿美元的资产负债表远远高于所需水平。我们通常会开2-4次会议来做出这样的决定。市场对我们的票据的需求很大。债务的可持续性是我们需要关注的问题。美国债务正走在一条不可持续的道路上，最好尽快开始应对。资产负债表相关问题很快就会更加清晰。

华尔街传奇交易员：鲍威尔与通胀的搏斗将导致多类资产面临风险。华尔街传奇交易员Paul Tudor Jones表示，美联储主席鲍威尔将勉力遏制通胀上升，因此多类资产将面临挑战。他表示，美联储最近关于量化紧缩的讨论反映了他们对通胀紧迫性的看法。美国消费物价指数在截至11月的12个月里上涨了6.8％，促使美联储考虑更早、更快加息。他认为，押注通胀上升的交易和那些自2020年3月以来表现最佳的资产将面临挑战，可能表现将会垫底。他补充说，劳动力市场的强弱与利率和股票市盈率的水平存在差异。大宗商品相对于金融资产似乎“被难以置信的低估了”，预计随着紧缩周期的展开，大宗商品的表现将远超金融类资产。

从美联储主席鲍威尔的表态来看，随着疫情期经济状况的缓解，大幅收缩资产负债表规模对美联储将是一个至关重要的工具。缩表将给美联储提供更多手段来减少宽松力度，同时又不会令收益率曲线倒挂。德璞资本官网分析师认为，总体而言，鲍威尔的发言偏向鹰派。这意味着应该期待美联储在2022年大幅收紧货币政策。此外，他承认过分依赖利率作为唯一工具，这意味着美联储今年可能大幅收缩资产负债表。鉴于美联储在收益率曲线倒挂前的久期利差仍有空间，预计如果收益率曲线大幅变平，美联储会倚重资产负债表来保持经济的扩张势头。