新年伊始，欧洲经济刚刚出现的复苏就面临着潜在的严重不利因素，奥密克戎毒株的蔓延使得政府维持限制措施，并导致劳动力不足的状况加剧。与此同时，不断恶化的能源危机可能会遏制工厂运营。在这方面，本周公布的欧元数据预计将显示，工业复苏在2021年底仍然缓慢。德璞资本官网认为，由于德国和法国的表现令人失望，我们预计欧元区11月工业产出数据将出现0.1%的小幅萎缩。

欧洲央行首席经济学家连恩重申今年不太可能提高利率。他还表示能源价格是主要的经济问题。目前的价格上涨是“通货膨胀疫情周期”的一部分。通胀今年将会下降，但将会高于我们长期预期的水平。2020年至2022年的通胀不应与历史标准相比较。今年供应压力总体上应该有所缓解，特别是在石油方面。今年能源价格上涨的幅度可能较小。

AUS澳汇外汇平台大宗商品研究全球主管示，看看冲击欧洲市场的能源危机，可以预判美国未来10年向更清洁能源转型过程中会发生什么。我们正处于能源转型的第一个危机中，放弃使用化石燃料是一个破坏性、颠覆性的事件，它将在国内和国际上造成不和谐——它也将取得巨大进展。极端的波动性使得欧洲天然气价格无法预测。欧洲天然气价格12月份曾飙升至纪录高点，之后随着美国天然气船队蜂拥而至，在12月晚些时候又暴跌；随后由于俄罗斯限制供应，市场反弹。

欧元区通胀是否见顶很大程度上取决于油价走势。最近几周，油价波动幅度超出很多人预料，也是近期通胀的主要驱动因素。不过，以目前的天然气和石油期货价格来看，能源通胀很可能已经见顶，并将从现在开始回落。

欧洲担心俄罗斯一旦受到严厉制裁将对自身经济造成冲击。德璞资本从知情人士处获知，关于俄罗斯一旦入侵乌克兰时将受到多大程度的新制裁，一些欧洲大国对经济影响的担忧加剧了其与美国之间存在分歧的风险。西方盟友警告称如果俄罗斯入侵，其将面临巨大惩罚。本周会谈讨论的行动包括出口管制，遏制俄罗斯获得技术，甚至将其排除在全球金融支付体系之外。但知情人士称，虽然欧盟主要西欧成员国原则上仍致力于做出重大回应，但也有一些国家向美国表达了对自身经济可能受损的担忧。该集团仍在对潜在制裁进行经济和法律评估。

机构评欧元区零售数据：欧盟统计局周五公布的数据显示，受非食品类店内采购的推动，欧元区11月零售额的飙升超过所有预期，表明尽管新冠肺炎疫情相关限制措施得到实施，但消费者需求仍保持健康。在欧元区较大的国家中，西班牙和法国的表现高于平均水平，而德国则拖累了零售扩张。

欧洲央行执委施纳贝尔表示：绿色转型给中期通胀带来了上行风险。然而，到目前为止，还没有迹象表明高通胀会产生更广泛的第二轮影响。需要评估气候变化如何影响物价。各国政府需要推进绿色转型。今年能源价格应该会明显下降。欧洲央行的能源假设存在显著的不确定性。如果能源价格保持在去年11月水平，2024年通胀率将达到2%。能源转型对欧洲央行的预测构成了更大的风险。

欧元区上月通胀意外上升，远高于分析师预期的4.7%，可能令欧洲央行不安。欧洲央行一直低估物价压力，并因此受到部分决策者的抨击。德璞资本官网据欧盟统计局周五公布的数据显示，能源价格较上年同期上涨26%，仍是主要推动因素，但食品、服务和进口商品价格的涨幅也远高于欧洲央行2%的总体通胀目标。供应链瓶颈限制了消费品的供应，迫使家庭存钱一年。这些通胀驱动因素大多是暂时的，因此价格压力最终应该会缓解。