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德璞资本官网讯，26日亚洲时段，现货黄金小幅上涨。2月25日金价大跌1.91%至1770.56美元/盎司，美债收益率飙升以及好于预期的经济数据削弱了对黄金的需求。另外良好的初请失业数据进一步拖累了金价的下跌，黄金ETF持仓12连跌也似乎预示着黄金后市的坎坷命运。但美联储官员鸽派的讲话仍有机会再中长期为金价提供支撑。
美国国债收益率再次突破备受关注的水平，而且关键品种收益率升穿了被视为可能浇灭全球投机热的拐点，对股市和黄金构成压力，迫使投资者重新评估持有这两种资产的相对价值，对比持有无风险且利率高的公债。
美债收益率在周四涨势如虹，10年期收益率一度触及1.61%的一年来高位。5年期收益率升穿0.75%，该关位被预期会加速国债价格跌势，成为部分策略师眼中的预警信号。同时交易员对美联储开始加息的预期有所提前。扣除通胀率的美国10年期实际收益率一度上涨25个基点至2020年6月以来高位。该指标被视作单纯反映经济前景的参照。
5年期国债领跌“是一个警告信号，表明债市下跌已经过了重新定价的范畴，向着跟凸性有关的走势演变，”瑞穗国际策略师Peter Chatwell表示，“我们认为这与美联储关于利率的鸽派言论不合拍。”
在21万亿美元的美国国债市场，5年期国债格外引人关注。本周早些时候财政部发行的610亿美元5年期国债需求疲弱，使该品种成为焦点，收益率曲线的这个部分也可以反映对美联储中期政策的预期。在周四620亿美元7年期国债发行中，一项衡量需求的指标创下纪录最低水平。
这番跌势还伴随着投资者重新调整美联储加息预期。美国银行利率策略师Ralph Axel称，2年和5年期收益率更容易受政策正常化开始时间和速度的影响。
DooPrime德璞资本分析师表示，全球债券殖利率上升速度越快，黄金下跌幅度就越大。公债殖利率的上升很有可能无法跟上这个步伐，所以黄金应该很快能开始稳定下来，但倘若债券继续抛售，黄金若跌破关键支撑点1750美元水准，技术性抛售可能让黄金再跌5%。
黄金周四再度承压大跌1.91%，收于1770.56美元/盎司，与阶段低位1760.81相去不远。
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