进入2022年，宏观基本面上贵金属在美联储加息预期打满情况下，价格相对美元和美债利率走势的波动将更为反复，而美联储或通过缩表的措施进一步收紧货币政策情况下行情更加难有起色。德璞资本官网分析师表示，尽管需求上临近中国和印度的重要节日，对贵金属市场的消费将有一定的支撑，在加息靴子落地前，金银价格将有小幅反弹空间，但总体幅度有限。

高盛：预计所有精炼金属都将出现短缺。高盛分析师预计，现在所有精炼金属都将出现短缺，反映了发达市场需求强劲等因素的综合影响。此外，从能源、农产品到薪资的通胀大环境使基本金属基本上不受美联储开始收紧货币的影响。分析师还表示，全球能源危机影响了金属供应，最近欧洲冶炼厂的减产使铝和锌的供需结构在今年向铜短缺那样的方向发展。鉴于供应没有增加的迹象，金属结构性牛市正在加速。铜、铝和锌的峰值供应正在快速逼近，且极少有供应方面增加投资的消息。

高盛上调铝、铜和锌的12个月目标价。AUS澳汇外汇平台1月12日讯，高盛上调铝、铜和锌的12个月目标价，因风险趋弱，库存严重枯竭，导致贱金属的定价应以稀缺为基础。包括Nicholas Snowdon在内的高盛分析师在给客户的报告中称，将铝、铜和锌的12个月目标价分别上调至3500美元/吨、12000美元/吨和4000美元/吨。高盛维持镍价12个月目标在24000美元/吨不变。

铝价向每吨3000美元上扬 欧洲能源危机导致产量下降。德璞资本1月11日讯，铝价保持在自去年10月份以来首次触及每吨3000美元的轨道之上，因为欧洲能源危机导致电力成本飙升，迫使该地区的生产商减产。在铝库存已经接近2007年以来的最低水平之际，包括Dunkerque Industries France和美国铝业西班牙工厂在内的一些生产商都进行了减产，令市场进一步收紧。CRU Group称，欧盟地区已经削减了超过59万吨的产能。美国银行全球大宗商品主管Francisco Blanch表示，预计全球铝市场今年将出现25.4万吨的缺口，预计铝现货价格今年平均为每吨3125美元。

机构分析：期镍急升至2012年来最高，因全球库存减少表明需求强劲镍价周二触及近10年来最高水平，因全球库存减少表明需求强劲，同时伦敦金属交易所(LME)因停电影响交易。交易员表示，全球最大的工业金属交易市场昨夜停电持续了五个小时，一些交易未能完成，影响了交易活动。不锈钢价格大幅上涨，因生产商削减产量以进行设备维护。电动汽车销量激增引发的对镍的需求支撑了市场，主要汽车生产商提高了产量和销量。

预计各国将与通胀共存，而非通过加息至限制性水平来踩刹车。美联储今年已经发出了加息三次的信号（超出我们预期），市场似乎已经做好加息等于拖累贵金属市场的准备。真正重要的是，美联储一直在暗示将小幅加息，这一点上周没有发生改变。在德璞资本官网看来，这种历来对通胀温和的回应应会使实际政策利率保持在低位，从而支撑贵金属市场。我们更偏好看涨，并将利用与疫情相关的抛售来加码风险。我们减持发达市场政府债券（收益率逐渐走高，但仍处于历史低位）。